Nel biennio 2024–2025 NVIDIA è cresciuta in modo travolgente, scalando le classifiche di capitalizzazione di mercato grazie al boom dell’Intelligenza Artificiale (AI). Partita come azienda di chip per videogiochi, NVIDIA ha visto il suo valore di borsa aumentare di quasi 8 volte dal 2021^reuters.com.

Nell’ottobre 2024 il titolo NVIDIA ha superato, per la prima volta, la capitalizzazione di mercato di Microsoft, posizionandosi come seconda società più grande al mondo dopo Apple. Nel luglio 2025 NVIDIA ha addirittura toccato un record di circa 3,9 trilioni di dollari di market cap, superando brevemente anche il primato di Apple^reuters.com.

L’impennata è stata sostenuta dal travolgente successo delle sue GPU per AI e dall’ampio ecosistema di soluzioni enterprise che l’azienda sta costruendo.

La capitalizzazione di mercato: NVIDIA oltre i 4.000 miliardi

Il titolo NVIDIA ha toccato nuovi massimi storici. Il 9 luglio 2025, per la prima volta in assoluto, la capitalizzazione di mercato di NVIDIA ha superato i 4.000 miliardi di dollari.

In precedenza solo Microsoft e Apple erano riuscite a valicare la soglia dei 3.000 miliardi di dollari: Apple aveva superato i 3.000 miliardi nel giugno 2024 dopo aver raggiunto i 2.000 miliardi pochi mesi prima. Nel frattempo, NVIDIA aveva oltrepassato i 3.000 miliardi già a giugno 2024 e nelle settimane successive aveva battuto Microsoft nella corsa al vertice.

Al picco di luglio 2025 NVIDIA era il titolo più capitalizzato al mondo, con 3,92 trilioni di dollari di valore di borsa, davanti a Microsoft (circa 3,7 trilioni) e ad Apple (3,19 trilioni). Grazie a questa crescita NVIDIA rappresenta oggi circa il 7% dell’S&P 500, una quota altissima che riflette le scommesse degli investitori sul futuro dell’AI^reuters.com.

Le GPU NVIDIA: il cuore dell’intelligenza artificiale

Il motore principale della crescita di NVIDIA è la sua famiglia di GPU (unità di elaborazione grafica), che sono diventate la tecnologia di riferimento per l’AI su larga scala. Secondo analisi indipendenti, nel 2024 il mercato globale delle GPU per data center ha raggiunto circa 125 miliardi di dollari, e NVIDIA ne detiene oltre il 92% di quota^{iot-analytics.com}.
Questa predominanza assoluta è il risultato di anni di miglioramenti architetturali e investimenti su software che hanno reso le sue GPU uno standard de facto. Per esempio, NVIDIA ha realizzato GPU come la serie H100 (architettura Hopper) e la nuova Blackwell, pensate per gestire modelli di AI con trilioni di parametri. Secondo NVIDIA stessa, la piattaforma Blackwell consente di eseguire grandi modelli di linguaggio (LLM) con un costo di calcolo fino a 25 volte inferiore rispetto alla generazione precedente^{nvidianews.nvidia.com}.

L’azienda punta a essere un fornitore “tutto in uno” per i data center AI: oltre alle GPU accelera anche altri componenti, come i processori CPU Grace (incluso il nuovo Grace Blackwell) e le soluzioni di networking basate su Mellanox.

Alcuni prodotti chiave
GPU Data Center: A100, H100, e la nuova serie Blackwell (che include TensorRT-LLM e altri miglioramenti). Queste GPU alimentano training e inferenza di modelli generativi come GPT e Llama.
CPU HPC: NVIDIA Grace (e Grace Blackwell Superchip), CPU RISC-V a basso consumo per data center AI, spesso abbinate alle GPU in configurazioni co-progettate.
Networking: Switch e interconnessioni NVLink/Mellanox che consentono a centinaia di GPU di lavorare in parallelo come supercomputer.
Piattaforme SW: La suite NVIDIA AI Enterprise e gli NVIDIA NIM microservices (contenitori pre-ottimizzati per modelli LLM) che semplificano la distribuzione di applicazioni AI nelle aziende.
Ecosistema CUDA e NeMo: librerie software e framework (NeMo, TensorRT-LLM) per creare, addestrare e ottimizzare modelli AI, elemento chiave della strategia all-in-one di NVIDIA.

Il risultato è che quasi ogni grande progetto di IA si appoggia oggi alle GPU NVIDIA. Come ha sottolineato il CEO di Arista, Jayshree Ullal: “Non ci sarebbe questa enorme opportunità di networking AI se NVIDIA non avesse costruito GPU fantastiche”^{iot-analytics.com}.

In pratica, l’infrastruttura dell’IA generativa (come modelli di linguaggio e sistemi agentici) poggia quasi interamente sul calcolo accelerato da NVIDIA.

Risultati finanziari e trend di mercato

La fortissima domanda di chip AI si riflette nei numeri economico-finanziari. Negli ultimi trimestri NVIDIA ha continuato a registrare ricavi stellari, soprattutto nel segmento data center:

• Nel Q1 2026 (trimestre chiuso aprile 2025) NVIDIA ha fatturato 44,1 miliardi di dollari, +69% anno su anno, battendo nettamente le attese^{investor.nvidia.com}.
• Di questi, 39,1 miliardi provenivano dal segmento Data Center (+73% YoY), che ormai costituisce oltre l’88% del fatturato trimestrale.
• Solo un anno prima, nel Q1 FY2025, i ricavi totali di NVIDIA erano molto più bassi (~26 miliardi), evidenziando il trend esplosivo generato dall’AI.
• Anche l’utile netto è cresciuto in modo simile (NVIDIA ha poi riportato EPS record, pur depurando un onere di 2,5 miliardi per la perdita di vendite di chip H20 in Cina^reuters.com).
• A livello annuo, la guidance 2025 indicava un fatturato intorno a 65 miliardi (FY2025), ma con la domanda in rialzo NVIDIA ha superato di gran lunga quelle previsioni.

Di seguito alcuni valori aggiornati:

• Capitalizzazione di mercato: 3,9–4,0 trilioni $ (luglio 2025).
• Ricavi ultimi 12 mesi: decine di miliardi al trimestre (+70% annuo).
• Segmento Data Center: circa 115 miliardi $ nel 2024 (annualizzato).
• Trend azionario: +154% nel 2024 e un ulteriore +18% circa da inizio 2025 a luglio. Si tratta di una performance di gran lunga superiore a quella di Microsoft e Apple nello stesso periodo.
• Multipli di borsa: NVIDIA quota su un P/E di 30–35 (stima)^reuters.com, più basso che in passato proprio grazie alle altissime previsioni di crescita degli utili.

La forza di questi numeri ha un riflesso pratico sugli investitori: molti fondi indicizzati sono molto esposti a NVIDIA, che oggi ha un peso gigantesco nel Nasdaq e nell’S&P 500. D’altro canto, i ricavi elevatissimi e i margini alti indicano che l’AI è (per ora) un business in forte espansione. Tuttavia, non mancano segnali di allerta: nel semestre successivo alcune regolamentazioni restrittive (soprattutto le limitazioni tecnologiche verso la Cina) potrebbero rallentare leggermente la crescita.

In ogni caso, NVIDIA ha dimostrato finora di “resistere alle preoccupazioni” e di continuare a battere le stime.

Cosa significa per gli investitori e il mercato tecnologico

La straordinaria ascesa di NVIDIA segnala un cambiamento epocale: l’AI è ora riconosciuta come megatrend trainante dei mercati finanziari e dell’innovazione tecnologica. Per gli investitori, questo comporta alcune riflessioni:

• Opportunità di crescita – NVIDIA ha mostrato un’accelerazione senza precedenti nei ricavi e nell’utile, grazie alla domanda di AI. Se la tendenza continua, può generare ritorni significativi. Molti fondi di investimento e trader stanno indicando NVIDIA come azione strategica per puntare sul tema AI.
• Rischio di concentrazione – Allo stesso tempo, l’eccessiva concentrazione sul settore AI genera volatilità. Anche se NVIDIA è riconosciuta come pioniere assoluto bisogna tenere in considerazione che modelli efficaci come DeepSeek-R1 hanno mostrato come alcune applicazioni potrebbero richiedere meno calcolo del previsto, mettendo in dubbio i tassi di crescita futuri.
• Rischi geopolitici – Come emerge dalle relazioni sulla trimestrale, tensioni commerciali e restrizioni sulle esportazioni di chip in Cina possono frenare una parte del mercato AI. Gli investitori dovranno monitorare la capacità di NVIDIA di diversificare la domanda (es. nuovi clienti in Medio Oriente) e di difendersi dalla concorrenza (tra cui AMD e potenziali startup come Cerebras).

In conclusione, la corsa di NVIDIA è un segnale potente: chi investe in tecnologia deve tenere d’occhio l’evoluzione dell’AI e il ruolo centrale di questo produttore di chip. Al momento NVIDIA beneficia sia del momentum di mercato che di fondamentali solidi (fatturato e utili in forte crescita). Tuttavia, resta alta l’attenzione sulle valutazioni e sui possibili cambiamenti del quadro competitivo. Le decisioni di investimento dovrebbero bilanciare l’attrattiva di una leadership senza pari con i potenziali rischi sistemici: dipendenza dell’economia globale dal calcolo AI, regolamentazioni future, o semplici leggi di mercato (ad esempio, a prezzi così elevati, la curva di domanda di GPU non è illimitata).

Fonti: dati finanziari ed analisi da Reuters ^{reuters.com reuters.com} , Investopedia^{investopedia.com investopedia.com}. Analisi tech da CRN, Tom’s Hardware ^{crn.comreuters.com tomshardware.com}.